Tesla fällt aus der „Superliga“ der Börse: weniger als eine Billion wert und verlässt die Top 10

Elon Musk erwachte am Mittwoch mit einem Vermögen, das 15 Milliarden Dollar niedriger war als am Vortag. Bis zum Morgengrauen des Donnerstags war der Abfluss auf weitere 7,6 Milliarden angestiegen. Das Vermögen des größten Aktionärs von Tesla leidet unter den Aktien des Elektroautoherstellers, die aufgrund einer Flut negativer Daten in den Keller gehen. Die Verkäufe des Konzerns gingen im Januar in Europa um 45 % zurück. Trotz des Wachstums des Marktes für Elektrofahrzeuge verkaufte der Konzern dort nur noch 9.945 Autos (vorher 18.161). Die Auswirkungen waren vor allem in den großen europäischen Volkswirtschaften zu spüren. In Frankreich gingen die Verkäufe um 63 % zurück und erreichten damit den niedrigsten Stand seit August 2022. In Deutschland, wo seine Unterstützung für die rechtsextreme AfD zunehmend für Kontroversen sorgt , sah es noch schlimmer aus: Hier wurden 1.277 Autos verkauft, der niedrigste Stand seit Juli 2021. Und in Spanien brachen die Zulassungen um 75,5 % auf nur noch 268 Einheiten ein .

Zwar gibt es Umfragen, die von einer zunehmend negativen Wahrnehmung des Milliardärs sprechen, doch inwieweit sich Musks politische Hyperaktivität auch auf sein Geschäft auswirkt, lässt sich nur schwer beziffern, denn es gibt auch andere Faktoren, die Einfluss nehmen, etwa die Konkurrenz des chinesischen Konzerns BYD oder Lagerprobleme. Doch bei den messbaren Variablen verschlechtern sich die Zahlen rapide: Teslas Gewinn sank bis 2024 um die Hälfte , die Einnahmen stagnierten nahezu. Im vierten Quartal, dem letzten, für das Zahlen vorliegen, stieg der Gesamtumsatz um 2 %, wobei der Umsatz mit Elektroautos jedoch um 8 % zurückging, was auf verkaufsfördernde Rabatte und Sonderangebote zurückzuführen ist. Nur die verbesserte Entwicklung im Energiespeicher- und -erzeugungsgeschäft, das seinen Umsatz mehr als verdoppelte, verhinderte ein größeres Debakel.

Die Tesla-Aktie wird zwar immer noch rund 15 Prozent höher gehandelt als am Wahltag, doch der Trend scheint sich umgekehrt zu haben: Seit seinem Höchststand am 17. Dezember ist der Kurs von Tesla um fast 40 Prozent gefallen. Parallel dazu ist das Vermögen des reichsten Mannes der Welt gewachsen; es ist von 464 Milliarden Dollar damals auf 356 Milliarden Dollar heute gestiegen, also um mehr als 100 Milliarden Dollar weniger. Dennoch besteht noch immer ein erheblicher Abstand zu Mark Zuckerberg (Meta) und Jeff Bezos (Amazon), die mit rund 230 Milliarden praktisch gleichauf liegen.

Dieser Rückgang, der allein am Dienstag um mehr als 8 % und am Mittwoch um 4 % betrug, drückte die Marktkapitalisierung von Tesla auf unter eine Billion Dollar und machte das Unternehmen zum schwächsten Glied in der Riege der glorreichen Sieben. Von diesem exklusiven Club der Technologieunternehmen ist es dasjenige, das an der Börse am schlechtesten abschneidet. Und den übrigen geht es in letzter Zeit nicht allzu gut: Ihr gemeinsamer Börsenwert ist seit dem 17. Dezember um rund 1,5 Billionen Dollar gefallen. Dies hat es den Chipgiganten TSMC und Broadcom sowie Berkshire Hathaway, dem von Warren Buffett geführten Konglomerat, ermöglicht, Tesla als größtes börsennotiertes Unternehmen der Welt zu überholen. Musks Unternehmen belegt nun Platz elf unter den Top Ten .

Buffett, bekannt als das Orakel von Omaha Mit seiner legendären Fähigkeit, den Markt zu schlagen, ist er das Gegenteil von Musk. Er ist diskret und streng – er lebt seit fast sieben Jahrzehnten im selben Haus. Hat keine Präsenz in den sozialen Medien. Er erklärte sich sogar öffentlich zum Demokraten. Er ist dafür, dass große Vermögen mehr Steuern zahlen. Und einer der Grundprinzipien seiner Anlagephilosophie besteht darin, Unternehmen auszuwählen, deren Geschäft er versteht – sein langjähriger Anteil an Coca-Cola ist das deutlichste Beispiel dafür. Der in Südafrika geborene Tycoon hingegen sorgt fast täglich für Furore in den sozialen Medien. Von der republikanischen Regierung Donald Trumps wurde ihm die Aufgabe übertragen, das Department of Government Effectiveness (Ministerium für Regierungseffizienz) zu beaufsichtigen, damit dieses massive Kürzungen der öffentlichen Ausgaben durchführt. Und dank seiner Fähigkeit, in Spitzenbranchen vorzudringen, für die es keine klare Zukunftsvision gibt, hat er ein Geschäftsimperium aufgebaut – von Elektroautos über künstliche Intelligenz bis hin zu Luft- und Raumfahrt, sozialen Medien und Neurotechnologie.

Politische Ablenkungen

Die Bewertung von Tesla gibt seit Jahren Anlass zu Misstrauen. Eine Frage steht schon seit längerem im Raum: Wie kann ein Autohersteller an der Börse so viel wert sein wie seine zehn nächstgrößeren Konkurrenten zusammen? Musks Antwort darauf ist, dass Tesla kein Autokonzern sei, sondern vielmehr ein aufsteigender Stern in den Bereichen künstliche Intelligenz und Robotik, zwei der angesagtesten Sektoren. Das verleihe dem Unternehmen Wachstumspotenzial, sodass seine Konzerngesellschaften nicht der Logik von Konkurrenten wie Toyota, Volkswagen oder Stellantis folgen müssten.

Diese Botschaft koexistiert mit einer anderen Realität: nämlich seinem wachsenden Engagement für Aktivitäten, die nichts mit Tesla zu tun haben. „Interessiert sich Elon Musk für den Autoverkauf?“ titelte die New York Times Ein kürzlich erschienener Artikel spielte auf seinen offensichtlichen Verlust des Interesses an weltlichen Geschäften zugunsten der Früchte der Politik an.